ROI

ROI (опр. Wikipedia) (от англ. return on investment) или ROR (англ. rate of return) — финансовый коэффициент, иллюстрирующий уровень доходности или убыточности бизнеса, учитывая сумму сделанных в этот бизнес инвестиций. ROI обычно выражается в процентах, реже — в виде дроби. Этот показатель может также иметь следующие названия: прибыль на инвестированный капитал, прибыль на инвестиции, возврат, доходность инвестированного капитала, норма доходности.

Показатель ROI является отношением суммы прибыли или убытков к сумме инвестиций. Значением прибыли может быть процентный доход, прибыль/убытки по бухгалтерскому учёту, прибыль/убытки по управленческому учёту или чистая прибыль/убыток. Значением суммы инвестиций могут быть активы, капитал, сумма основного долга бизнеса и другие выраженные в деньгах инвестиции.

Простой способ оценить эффективность инвестиции — вычислить отношение всей прибыли, полученной в период владения инвестиционным активом к величине осуществленной инвестиции. Этот показатель называется доходностью за период владения активом. Он выражает то, насколько объём осуществленной инвестиции вырос к концу рассматриваемого периода.

$HPR_n = ROI_H \ = \ \frac{\sum^{n}_{t=1}{\pi_t} }{P_0}$

где

— прибыль, полученная в каждый год периода владения активом.

HPR = ((Стоимость инвестиции к концу периода) + (Любой доход полученный в период владения инвестиционным активом, например дивиденды) — (Размер осуществленной инвестиции)) /(Размер осуществленной инвестиции)

$\pi_t$

$ROI_H = HPR_n \ = \ \frac{Income + (P_{n+1} - P_n)}{P_n}$

Чтобы упростить сравнение инвестиций осуществляемых на разные периоды показатель доходности за период владения активом пересчитывают в годовое исчисление (пересчитывают на год). Чтобы получить доходность за период владения в годовом исчислении необходимо разделить ее на продолжительность периода владения, тогда в знаменателе формулы появляется значение периода владения. Таким образом рассчитывается окупаемость инвестиции.

$ROI_A \ = \ \frac{\sum^{n}_{t=1}{\pi_t} }{P_0n}$

Для упрощения подсчета показателя доходности за период владения, чтобы не различать платежи, полученные за период владения на прибыль

$\pi_t$

и возврат инвестиции , данную формулу можно преобразовать с применением показателя потока платежей.

$ROI_A \ = \ \frac{\sum^{n}_{t=1}{CF_t-P_0} }{P_0n}$

В данной формуле предполагается, что среди потоков платежей

будет произведен возврат инвестиции . Например, кроме купонных выплат по облигации, что относится к потокам платежей, при погашении будет выплачена сумма равная номинальной стоимости облигации, что тоже является потоком платежей по облигации в период t, то есть

. При расчете показателя окупаемости инвестиции этот платеж, который является возвратом инвестиции, не учитывается.

Формула расчёта окупаемости инвестиции в облигацию с периодом погашения в один год приобретает вид:

$r_{arith}=\frac{P_{t+1} - P_t}{P_t}+\frac{C}{P_t}$

где

$P_{t+1}$

— цена облигации в момент времени (момент окончания расчётного периода),

— цена облигации в момент времени (начальная инвестиция равная ),

— купонные выплаты по облигации.